今年1月份以来石墨电极价格走势上涨，且上涨的节奏令人应接不暇。
从需求看：国家年初开始对地条钢和中频炉进行彻底清理和整治，导致钢厂对电弧炉的需求急增石墨电极价格，带动石墨电极全年需求可能达到近60万吨。
从原料看：在涨价的原材料中，作为石墨电极的主要原材料，针状焦的价格涨幅最大，最高时一天暴涨67%，半年时间涨幅超过300%。据了解，针状焦占了石墨电极总成本的70%以上，其中超高功率石墨电极原料更是完全由针状焦组成，每生产1吨超高功率石墨电极需要消耗1.05吨针状焦。
从产能看：我国石墨电极企业统计产能110万吨，其中有25.3万吨产能由于长期亏损，企业处于基本处于破产关停状态，未来不具备复产可能，因此国内实际产能仅84.7万吨。
2016年下半年受环保因素影响处于限产停产状态的企业产能达到27.2万吨，主要集中在华中、华北地区，其中影响华北企业产能17.2万吨，包括14.2万吨产能处于限产状态，3万吨产能处于停产状态；影响华中企业产能8.5万吨，包括2万吨处于限产状态，6.5万吨处于停产状态。目前来看环保督察已经成为常态，这一类企业未来一定时期将处于半产半停状态。
国内正常运行产能约57.5万吨，主要分布中东北及西北地区，由于石墨电极价格大幅上涨，如方大炭素、吉林碳素等企业均处于满负荷生产状态，产能利用率达80%以上。
根据我们以上分析，国内目前正常运行产能仅57.5万吨，另有16.2万吨限产产能，以及11万吨停产产能（环保因素），我们对正常产能及限产产能的历史产能利用率做一个简单分析。可以看出，由于2015年整个石墨电极行业低迷，正常产能以及限产产能的产能利用率都维持在50%-60%左右，进入2016年后由于环保督察逐渐趋严，限产产能的产能利用率下滑至40%左右，而正常产能的产能利用率提升至75%；2017年限产产能的利用率进一步下滑至38%，正常产能产能利用率提升至78%。
从壁垒看：（1）环保壁垒，环保趋严是大趋势，产品对环境的污染问题难以解决；
（2）政策壁垒，石墨电极被定义为落后产能，过剩行业，新投产项目几乎不存在被批准的可能性；已经在生产的企业的产能合规性也是未来的隐患；
（3）资金壁垒和退出壁垒高，产能投入高，一万吨产能需求至少投入资金接近2亿元石墨电极价格，生产周期长达4个月，对资金消耗严重；
（4）技术壁垒，行业长期低迷，造成人才流失严重；
综合分析，在众多因素的影响下石墨电极价格还将高位运行。
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